JP Morgan ve de forma negativa intención de CAP de invertir US$ 1.600 millones en 5 años

El banco de inversión estadounidense, JPMorgan, indicó que ve de forma negetiva la intención de CAP SA de invertir US$ 1.600 millones en los siguientes 5 años junto al interés en explorar en nuevos minerales.

En un reporte enviado a clientes, indicó que "en nuestra opinión, tomamos cualquier anuncio potencial de esta magnitud (casi equivalente a la capitalización bursátil de CAP) desde un punto de vista negativo dado que implicaría un apalancamiento significativamente mayor, menores rendimientos del flujo libre de caja en los próximos años y una inversión en metales que no son parte del negocio principal de CAP (por lo tanto, los riesgos de ejecución no son triviales)".

En este sentido, agregó que "CAP mencionó, sin embargo, que probablemente la opción más viable a corto plazo para el crecimiento es un proyecto `brownfield` destinado a aumentar la producción del mineral de hierro".

  "Una inversión potencial en el mineral de hierro sería una medida mucho más sensata, aprovechando la experiencia de la compañía en el mineral de hierro y ofreciendo una alternativa de crecimiento en el futuro.

En este punto, no vemos la necesidad de hacer ajustes a nuestros números y creemos que CAP continuará funcionando cerca de un Capex de US$ 80-100 millones anuales en los próximos cursos (niveles de mantenimiento) hasta que se aprueben nuevos proyectos", finalizó. 

Actualmente la gestoria tiene un PO para las acciones de CAP SA de $7.300, con horizonte a diciembre de 2018) y una recomendación `neutral`.