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MERCADOS

¿Buen momento para recuperar la inversión en oro?

 
MINING PRESS/Reuters/Cinco Días

El oro cayó este lunes a un mínimo de más de dos semanas, ya que la firmeza del dólar y un mayor apetito por el riesgo contrarrestaron al respaldo generado por las expectativas de una pausa en el ciclo de alzas de tasas de la Reserva Federal en Estados Unidos.

A las 1904 GMT, el oro al contado cedió un 0,1%, a US$1.279,53 por onza, tras tocar su mínimo desde el 28 de diciembre más temprano en la sesión a US$1.276,31. Los futuros del oro en Estados Unidos bajaron un 0,2% a US$1.279,60 por onza.

"Ha vuelto algo de calma a los mercados de acciones (...) Estamos viendo una cierta retirada en el interés del mercado hacia el oro", dijo Matthew Turner, estratega de materias primas de Macquarie.

Los mercados mundiales mostraron algo de alivio tras la publicación de datos económicos chinos que estuvieron en línea con las expectativas y ofrecieron algunos puntos brillantes, aunque las preocupaciones sobre los planes de Brexit de la primera ministra británica, Theresa May, generaban algo de cautela.

Los mercados estadounidenses estaban cerrados el lunes por un festivo nacional.

La fortaleza del dólar, que se acercó a un máximo de dos semanas, afectó al oro, que ha trepado más de un 10% desde mediados de agosto, sobre todo por la inestabilidad de los mercados bursátiles y la depreciación del billete verde.

Analistas indicaron que el lingote siguió encontrando algo de apoyo en las expectativas de que la Fed haya llegado al final de su ciclo de ajuste, una desaceleración en las condiciones de la economía mundial, e incertidumbres geopolíticas, informó Reuters.

¿Por qué es buen momento para recuperar la inversión?

La incertidumbre política y los temores a una ralentización económica cada vez más tangible llevan a los inversores a buscar valores en los que refugiarse. El año pasado, la fortaleza del dólar puso a la divisa en el foco de las estrategias de inversión, pero todo indica que el 2019 será el año del oro. De hecho, los últimos meses de 2018, durante los que ya se percibieron los primeros síntomas del freno económico, impulsaron al oro. Desde los mínimos de agosto, el metal se ha revalorizado un 9,6%.

Sin embargo, el comienzo del año no ha ido acorde a esta tendencia y ha sido el más débil desde 2013. La materia prima solo se ha revalorizado un 0,55% en las dos primeras semanas de 2019, mientras que en el mismo periodo de 2018, sumó un 2,84%. No obstante, Nitesh Shah, analista de WisdomTree, subraya que las fuertes ganancias obtenidas a finales del año pasado han limitado su potencial. “En las últimas dos semanas de 2018, el oro registró la segunda mayor subida [3,55%] desde 2013”, subraya. 

Pese a todo, los inversores confían en su potencial para 2019 y esperan que esta tendencia se revierta y pronto supere la barrera de los 1.300 dólares. Los analistas de Goldman Sachs son los más optimistas y han vuelto a elevar sus previsiones: estiman un precio de 1.325 dólares por onza de oro de aquí a tres meses, frente a los 1.250 dólares previos. Para finales de 2019, lo sitúan en 1.425 billetes verdes. Es decir, teniendo en cuenta el precio actual, le dan un potencial casi del 11%.

La confianza del mercado reside en las probabilidades de que la economía siga dando muestras de agotamiento, continúen las caídas en la renta variable y se detenga el fortalecimiento del dólar, al mismo tiempo que crecen las tensiones políticas internacionales. Todo ello generará una incertidumbre que, como en ocasiones anteriores, impulsará el oro. Tras los atentados del 11S, se revalorizó un 6,6% frente a la caída del 16,5% de la renta variable, y durante la crisis financiera sumó un 21,5% –y tocó máximos de 30 años–, mientras que las Bolsas cedieron un 13% .

En este sentido, las dudas en torno al acuerdo para el Brexit han sido uno de los desencadenantes del incremento de la demanda de oro entre los inversores, según The Royal Mint (la fábrica de moneda de Reino Unido). En lo que va de año, los ingresos por ventas de oro han aumentado un 73% respecto al mismo periodo de 2018. The Royal Mint espera que la demanda crezca “a medida que aumente la incertidumbre de los inversores”.

No obstante, los datos de la casa de la moneda británica contrastan con las cifras de diciembre de BullionVault –una plataforma online de compra de oro y plata–, cuyo índice de compra de oro (Gold Investors Index) cayó dicho mes a su nivel más bajo desde agosto de 2017. Sin embargo, la semana pasada registró un volumen de trading un 94,1% superior a la media de los últimos 12 meses, informó Cinco Días.

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