El informe titulado An Activist Gold Rush? realizado por y Kingsdale Advisors muestra el Momentum que se está construyendo para fusiones y adquisiciones en toda la industria del oro impulsada por el mercado, los balances generales y los accionistas.
Los gigantes de la minería Barrick (NYSE: GOLD, TSX: ABX) y Newmont (NYSE: NEM, TSX: NGT) han acaparado los titulares con las adquisiciones de Randgold y Goldcorp, respectivamente. Barrick y Newmont, en una empresa de riesgo compartido que creó el mayor complejo de oro del mundo, combinaron sus operaciones en Nevada .
Pero de acuerdo con Kingsdale, el espacio junior e intermedio también ha visto una avalancha de ofertas.
Según el informe, en el cuarto trimestre de 2018 y el primer trimestre de 2019 hubo más de C $ 20 mil millones ($ 15 mil millones) en acuerdos anunciados en la industria del oro que involucran a las empresas canadienses que cotizan en bolsa y 13 campañas activistas en los últimos 26 meses. Los activistas anotaron victorias o victorias parciales en todos menos tres concursos. Kingsdale señala específicamente que los tres triunfos de la gerencia vinieron todos en pequeñas empresas, mientras que los ganadores activistas llegaron en compañías relativamente grandes, lo que demuestra que el tamaño no es una defensa.
Los activistas de oro de hoy son, en su mayor parte, inclasificables, según el informe. Pueden ser cualquiera, desde un fondo bien conocido hasta un antiguo interno o un accionista promedio dispuesto a organizarse. Lo que tienen en común es la capacidad de involucrar a otros accionistas, la experiencia de la industria, el conocimiento de los medios, y los recursos y el estómago para embarcarse en un largo concurso de proxy.
Y los cimientos sobre los que se están construyendo los acuerdos son más fuertes, dicen los analistas .
Tanto los compradores potenciales como los accionistas están viendo una nueva era de oportunidades que se avecina. Después de años de mayor disciplina financiera, reducción de costos y prudente gasto de capital, muchas compañías tienen balances más sólidos, según el informe.
En la primera parte de la década, con los precios del oro cerca de máximos históricos, los mineros de oro de América del Norte salieron de compras, pagando en exceso las adquisiciones de activos de riesgo que destruyeron el valor de los accionistas de manera significativa. Algunos observadores de la industria han estimado que estos acuerdos fallidos ascendieron a más de $ 85 mil millones en amortizaciones .
Los analistas de Kingsdale encontraron que, a diferencia de las adquisiciones del pasado que a menudo estaban motivadas por el potencial de una mayor producción o diversificación de oro, los acuerdos recientes de fusiones y adquisiciones se han centrado más en la eficiencia del capital y la excelencia operativa, siendo el equipo de administración uno de los activos (o pasivos) evaluados .
Además, Kingsdale ha visto un cambio de una mentalidad de 'tamaño para el tamaño' a ser propietario y centrarse solo en los mejores activos. Con los gigantes de la industria en crecimiento, la presión aumentará sobre otros para que también mejoren, reconociendo la necesidad de racionalización y escala, advierten los analistas.
Los precios del oro subían este viernes y se encaminaban a su mayor alza semanal desde marzo del 2018, por las expectativas de un recorte de tasas en los Estados Unidos y la inquietud sobre las tensiones comerciales, que alimentaban el apetito por activos menos riesgosos.
El oro al contado cotizó casi sin cambios en el inicio de la sesión, pero repuntó un 0.7% a US$ 1,343.71 por onza después de que se dieron a conocer datos de empleos de Estados Unidos peores de lo esperado. Los futuros del oro en EstadosUnidos cotizaban estables, con una baja de 0.2% a US$ 1,339.60.
El crecimiento del empleo en Estados Unidos se frenó bruscamente en mayo y los salarios crecieron menos de lo previsto, lo que sugiere que la pérdida de impulso en la actividad económica se traspasó al mercado laboral y podría aumentar la presión sobre la Reserva Federal (FED) para que baje sus tasas de interés este año.
"Hemos tenido un movimiento al alza esta semana, pero estamos avanzando hacia niveles en que el mercado tendrá dificultades para llegar mucho más arriba", dijo Warren Patterson, analista de ING.
El oro ha subido en un corto período de tiempo con un alza acumulada de cerca de 2.3% esta semana.
Estados Unidos y México concluyeron su segundo día de negociaciones comerciales y de inmigración el jueves con un tono que fue leído con optimismo por los mercados. Sin embargo, no está claro si los compromisos de México para detener la inmigración serán suficientes para persuadir a Washington de posponer la aplicación de aranceles.
Los precios del oro suelen subir en tiempos de incertidumbre geopolítica.
Entre otros metales, la plata subía 0.4% a US$ 14.91 por onza, en camino a su mayor alza semanal desde fines de enero. El platino bajaba 0.2% a US$ 801.40 por onza y el paladio retrocedía 0.2% a US$ 1,348.65 por onza.
