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MERCADOS

WGC: La demanda de oro crece impulsada por los bancos. Los países con más reservas

La demanda mundial de oro creció a 1.123 toneladas en el segundo trimestre de 2019

MINING PRESS/Agencias

Un aumento del 8% en el mismo período del año pasado, según el último informe de Tendencias de la demanda de oro del Consejo Mundial del Oro .

Las continuas compras del banco central y el crecimiento sostenido de los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro fueron los impulsores clave de este aumento. En conjunto con el primer trimestre del año, la demanda de oro aumentó a 2.181,7 toneladas en los primeros seis meses de 2019, un aumento del 8% en comparación con el primer semestre del año pasado.

Los bancos centrales compraron 224.4t de oro en el segundo trimestre de 2019. Esto llevó la compra H1 a 374.1t, el mayor aumento neto H1 en las reservas mundiales de oro en nuestra serie de datos. En una continuación de las tendencias recientes, las compras se extendieron a una amplia gama de países, en gran medida de mercados emergentes. 

Las tenencias de ETF respaldados por oro crecieron 67,2 toneladas en el segundo trimestre a un máximo de seis años de 2.548 toneladas. La continua inestabilidad geopolítica, los comentarios moderados sobre la política monetaria de los bancos centrales y el aumento del precio del oro en junio fueron los principales factores que impulsaron las entradas al sector. 

La inversión en barras y monedas en el segundo trimestre se hundió un 12% a 218,6 toneladas. Combinado con el número Q1 suave, esto llevó el total H1 a un mínimo de seis años de 476.9t. Una caída del 29% interanual en China representó gran parte de la disminución global del segundo trimestre.

La oferta de oro creció un 6% en el segundo trimestre a 1.186,7 toneladas. Un récord de 882.6t para la producción de la mina de oro del segundo trimestre y un salto del 9% en el reciclaje a 314.6t, impulsado por el fuerte repunte del precio del oro en junio, lideró el crecimiento de la oferta. En cuanto a la totalidad del primer semestre, el suministro alcanzó 2.323,9 toneladas, el nivel más alto desde 2016. 

“Junio ​​fue un gran mes para el oro. El precio salió de un rango de negociación de varios años para alcanzar un máximo de seis años y medio y los activos administrados por ETF respaldados por oro crecieron en un 15%, el mayor aumento mensual desde 2012. Mientras que el giro moderado de la Fed fue un factor clave para esto, también se basa en un fuerte H1 que vio la demanda de oro alcanzar un máximo de tres años, respaldado por las compras extremadamente fuertes del banco central. Pero también vimos un aumento en las ventas a nivel individual, ya que los inversores aprovecharon la subida de precios de junio para asegurar las ganancias; el reciclaje de joyas y las liquidaciones de barras y monedas se incrementaron"; afirmó Alistair Hewitt, Jefe de Inteligencia de Mercado en el Consejo Mundial del Oro, comentó:

Las reservas de Bolivia, Rusia y China

Para agosto de este año, Bolivia se ubica entre los 50 países con mayores reservas de oro en el mundo, mientras que a nivel latinoamericano se sitúa en el quinto lugar, según el último reporte del Consejo Mundial del Oro (WGC, por su sigla en inglés).  

La lista elaborada por el organismo internacional toma como base los datos de Estadísticas Financieras Internacionales (IFS, por su sigla en inglés) —entidad dependiente del Fondo Monetario Internacional (FMI)—, así como de bancos centrales, ICE Benchmark Administration y otros.

El informe, publicado el 3 de septiembre en el sitio web del WGC, señala que las reservas en oro de los 100 principales países tenedores del metal precioso se dan en toneladas, valor en dólares y porcentaje de las reservas totales. En el caso de Bolivia, el 22,5% del total de las reservas (42,5 toneladas equivalentes a unos $us 1.802 millones) están en oro.

Rusia

Cada mes que pasa, la apuesta de hace tiempo de Rusia al oro tiene mejor aspecto. El país ha cuadruplicado las reservas de oro en los diez últimos años para diversificarse y alejarse de los activos de Estados Unidos, una medida que ha dado sus frutos recientemente ya que la demanda de refugio ha enviado los precios del metal amarillo a un máximo de seis años.

En el último año, el valor del oro del país aumentó un 42% a US$109.500 millones y el metal ahora constituye la mayor parte de las reservas totales de Rusia desde 2000. El banco central de Rusia ha sido el mayor comprador de oro en los últimos años conforme el presidente Vladimir Putin intenta acabar con la dependencia del dólar estadounidense ya que las relaciones entre los países siguen siendo tensas.

Si Rusia necesitara recurrir a su tenencia de oro, obtendría un precio considerable: el metal se encamina hacia el mejor año desde 2010 debido a la desaceleración del crecimiento mundial por la guerra comercial entre Estados Unidos y China y a la relajación de la política monetaria de los bancos centrales. "Rusia prefiere amortiguar su estabilidad macroeconómica mediante herramientas políticamente neutrales", dijo Vladimir Miklashevsky, estratega de Danske Bank A/S en Helsinki.

"Hay una sustitución masiva de activos en dólares estadounidenses por oro, una estrategia que ha ganado miles de millones de dólares para el Banco de Rusia en apenas unos meses". Rusia no es la única que está acumulando oro. China, Kazajistán y Polonia se encuentran entre los mayores compradores en los últimos años, y se espera que las tenencias globales sigan aumentando un tiempo todavía.

No todas las medidas de Rusia están dando frutos. El año pasado, el banco central cambió alrededor de US$100.000 millones en tenencias estadounidenses a euros, yuanes y yenes, y desde entonces la moneda china ha caído. Rusia también se perdió el alza de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Rusia podría seguir comprando oro para compensar otras pérdidas en sus reservas , dijo Kirill Tremasov, ex funcionario del Ministerio de Economía y actualmente director de análisis en Loko-Invest en Moscú. Hasta ahora, el oro ha subido un 18% este año a US$1.513 la onza. Para Rusia, al menos, se trata más de diversificación que de beneficiarse del precio. El banco central comenzó a comprar oro hace más de diez años mientras avanzaba a un récord de 2011, y siguió comprando cuando los precios cayeron en los siguientes años.

"Es poco probable que el banco central haya perseguido el objetivo de ganar en el proceso de gestión de las reservas de oro", manifestó Dmitry Dolgin, economista de ING Bank por correo electrónico. "La compra estaba más bien centrada en la diversificación de activos".

China

Firme en la búsqueda de la desdolarización de las transacciones globales,  China suma más oro a sus reservas, acumulando casi 100 toneladas desde diciembre.

Según publicó la agencia 'Bloomberg' con datos del sitio web de la entidad publicados este fin de semana, el Banco Popular de China aumentó sus reservas de lingotes de oro 62,45 millones de onzas en agosto desde 62,26 millones un mes antes. En términos de tonelaje, la afluencia de agosto fue de 5.91 toneladas, luego de la adición de aproximadamente 94 toneladas en los ocho meses anteriores.

"El lingote está cerca de un máximo de seis años, ya que los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, redujeron las tasas de interés como signos de una desaceleración en medio de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Las compras del banco central han sido otro soporte clave para los precios, ya que las autoridades de China a Rusia acumulan cantidades significativas de lingotes para ayudar a diversificar sus reservas", publicó la agencia.

Según 'Australia & New Zealand Banking Group Ltd.', es muy probable que esa ola de compras persista en los próximos años.

Las restricciones de la guerra comercial, en el caso de China, o las sanciones, en el de Rusia, dan "un incentivo para que estos bancos centrales se diversifiquen", dijo John Sharma, economista de 'National Australia Bank Ltd.' a Bloomberg.

"Además, con la creciente incertidumbre política y económica que prevalece, el oro proporciona una cobertura ideal y, por lo tanto, será buscado por los bancos centrales a nivel mundial", aclara.

China pasó largos períodos sin revelar aumentos en las tenencias de oro, hasta mediados de 2015 cuando, por primera vez en 6 años, su banco central anunció un aumento del 57% en las reservas a 53.3 millones de onzas.

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